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展望未来，公募基金REITs的市场走向如何？今年的下跌态势将维持多久？是否在年内能迎来企稳回升？

对于二级市场的波动，REITs资深研究员王达称投资者不应盲目看空。他表示，市场发展初期需要一个成长阶段，这个阶段也是发现不足，完善不足的过程。目前市场还在延续波动，主要是机构在止损，一旦这一过程完成，市场底部也将展现，到时候价值投资者回归将会增强流动性，增加交易频率，预计这一触发因素将会随着半年报数据出炉而引动。

根据美国REITs的发展历程来看，他们经历了多轮牛熊周期，市场下跌也是逐步走向成熟的必然过程。中证鹏元研发部研究员吴进辉建议，投资者应该理智看待，无须过度苛刻。当前我国REITs市场仍处于试点阶段，市场制度和机制仍在持续探索和完善。REITs底层资产具有较强的周期性，正常生产经营波动在所难免，这要与资产优劣和运营管理水平的高低分开来看。区分短期和中长期矛盾、市场流动性不足、投资者结构单一、炒作心态等现象或许在一定时间内难以快速改变，但将会逐步转好。

展望后市，吴进辉认为，由于市场估值的锚未完全形成，也没有类似股债的历史周期和收益率比较，预计估值的下调仍会持续一段时间。投资者预期和信心受损，这需要政策利好和市场的赚钱效应提升，才能逐步恢复。另外，流动性的问题短期内难以快速缓解，债券市场仍有下行趋势，REITs增量资金比较少。随着市场的逐步下跌，下半年基本面有望逐步恢复，在一定时间内，REITs分红收益率水平提升，长期配置价值凸显，博弈短期收益的策略并不可取。政策方面，可以适当引导和培育REITs长期资金，加快二级市场制度建设，尽快出台REITs实时指数。

市场情绪变化莫测，短期价格无法预测，业内人士不建议投资者追涨杀跌。三盛资本投资总监李超表示，从研究美国REITs的经验来看，在疫情发展的2020年至2021年，市场从暴跌到反转就是一年内发生的事情。而2008年金融危机、2000年互联网泡沫破裂、1997年金融危机等则耗费了更长时间，哪怕专业投资者也没有把握能够预测未来。他建议，普通投资者投资公募REITs更多还是要专业、细致地研究底层资产质量以及运营团队的水平。 胡金华