5月房地産銷售處於低位

5月全國房地産銷售金額為10037億元，YOY+6.8%，MOM+9.04%；銷售面積爲0.88億平方米，YOY-3% ，MOM+14.5%。

1-5月，房地産累計銷售金額和銷售面積分別4.98萬億元和4.64億平方米，YOY分別爲+8.4%和-0.9%。1-5月，房地産累計銷售均價爲10721元/平方米，YOY+12.5%。

(资料图)

5月份房價MOM漲勢回落

MOM來看，5月新建商品住宅和二手住宅上漲城市個數繼續下降，市場活躍度下降。

YOY來看，5月新建商品住宅和二手住宅上漲城市個數分別增加和持平。

5月房地産投資走弱

5月房地産投資金額1.02萬億元，YOY-10.5% ，MOM+6.8%，同比降幅繼續擴大。1-5月房地産累計投資金額爲4.57萬億元，YOY-7.2%。

5月房企到位資金1.08萬億元，YOY-7.4%，增速轉負。其中銷售預收款和個人貸款同比增長，開發商相關信貸同比降幅擴大。

新開工MOM增長、竣工量MOM小幅下降

5月新開工面積爲0.85億平方米，YOY-28.5%，MOM+19.8%，環比有所增長；1-5月新開工面積爲3.97億平方米，YOY-22.6%。全年來看，由於去年房企拿地量大幅下降，新開工面積預計將負增長。

5月竣工面積爲0.41億平方米，YOY+24% ,MOM-2.5%。1-5月竣工面積2.78億平方米,YOY+19.6%，同比增速擴大。由於基期較低并且“保交樓”工作持續推進，全年竣工量預計同比增長。

投資建議：看好優質國、央企背景房企

5月房地産銷售仍處於低位，市場活躍度明顯回落5月房地產銷售仍位於低位。環比看，5月新房銷售面積和銷售金額較4月環比回升，與往年趨勢一致；同比看，銷售金額同比增長而銷售面積同比下降，體現出銷售恢復的結構性差異，高房價核心城市的恢復情況更好。5月70個樣本城中45個城市二手房價格環比下跌，體現出房地產市場活躍度明顯回落。

6月上旬房地産成交走弱，亟待更多支持政策出臺6月5日-6月11日，29個樣本城市新房成交面積環比前一周下跌20.2%；14個樣本城市二手房成交面積環比前一周下降3%，已經連續三周下滑。由於成交繼續走弱，多個城市進一步出臺房地產支持政策，如青島下調非限購區的首付比例、南通出臺最高總額1.5%的購房補貼等；隨著央行降息，我們預計房貸利率有望隨之下調。目前房地產市場信心較弱，市場亟需更多的刺激政策。

看好優質國、央企背景房企市占率提升，建議逢低買進。

由於房地產成交和投資走弱，市場預計更多的房地產支持政策出臺，加之房地產板塊二季度以來經歷了較深的回調，短期板塊存在反彈空間。我們認爲房地産市場處於弱復蘇的階段，目前市場出現分化，優質國、央企背景房企兼具融資和銷售優勢，拿地領先，市占率有望明顯提升。保利發展（600048.SH）、華發股份（600325.SH）、越秀地産（00123.HK）業績穩健，股息率保持在3%以上，招商蛇口（001979.SZ）業績有望迎來反轉，建議逢低買進。