9月29日晚间,盐湖股份(000792)发布公告,公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份,将用于股权激励计划或员工持股计划,回购资金总额为7.5亿元~15亿元,回购价格不超过40.62元/股。

公司称,回购是基于对未来发展的信心,维护广大股东利益,增强投资者信心,同时结合公司的实际财务状况、经营状况等因素,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划,如公司因审批等不确定性因素未能在股份回购完成之日起36个月内实施该用途,或所回购的股份未全部用于该用途,未使用的已回购股份将依法履行相关程序后予以注销。


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盐湖股份最近股价缺少支撑,呈现单边下跌走势,最新收盘价为23.87元/股,市值1297亿元。距离不超过40.62元/股的回购价,还有不少空间。

根据半年报,盐湖股份实现营业收入173.04亿元,同比增长180.81%;实现净利润91.58亿元,同比增长333.09%。

盐湖股份表示,收入的大幅增长得益于主要业务钾盐和锂盐产品的产销两旺。报告显示,2022年上半年,公司累计生产氯化钾264万吨,同比增长5.4%;销售氯化钾296万吨,同比增长12.5%,产销率112%。累计生产碳酸锂15253吨,销售碳酸锂15004吨,产销率98%。氯化钾、碳酸锂平均销售价格分别同比增长100%、414%。

目前氯化钾价格稳定在每吨4000元左右,碳酸锂价格则达到50万元/吨的高点,盐湖股份生产两种产品的成本都比较低。

从制备成本来看,吸附法提锂的制备成本约为2.8万/吨~3.4万/吨,膜法提锂制备成本约为3万/吨。2021年盐湖股份碳酸锂毛利率为70%,远高于以锂辉石为原料的碳酸锂,2021年赣锋锂业(002460)年报显示锂产品毛利率为47.76%,盛新锂能(002240)年报中显示锂产品毛利率为47.78%。

资料显示,2021年盐湖股份碳酸锂产能已达到3万吨,为全国卤水提锂行业中最大产能,产品主要为工业级碳酸锂。去年,蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设,到今年6月26日,该项目全线完成试车任务,产品达到电池级标准,现公司碳酸锂日产量稳定在100吨以上。

今年5月26日,盐湖股份发布了关于投资新建4万吨年基础锂盐一体化项目公告,项目总投资约70.82亿元,拟建设年产2万吨电池级碳酸锂+2万吨氯化锂,建设周期为两年。

如果碳酸锂和氯化钾高景气持续下去,盐湖股份经营者可能会认为公司被资本市场低估,有动力进行回购。

而数年前,因为盐湖股份主要产品氯化钾遭遇多年低价,加上公司盲目多元化,导致公司连连亏损。特别是2019年巨亏467亿元,成为当年A股“亏损王”。

后来,经过债权人转股,并剥离了亏损资产,盐湖股份业绩有所好转,终于在2021年8月恢复上市,一度创下43.9元的股价高点。

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